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积极回报投资者主题宣传系列三:完善上市公司分红制度 提高市场长期投资价值

浏览次数: 日期:2012年10月17日 17:09

       上市公司利润分配是投资者获取投资收益的重要途径。随着中国证监会加强对上市公司现金分红的引导,以及上市公司分红制度的逐步完善,市场会逐渐形成稳定的分红机制,这样不仅能够维护市场的稳定发展,提高股票市场的长期投资价值,也非常有利于投资者获取合理的投资回报。
       国外成熟市场投资者对于股票分红的投资理念
       以美国市场为例,美国上市公司派现一直是最主要的红利支付方式。据统计,美国上市公司的现金红利占公司净收入的比例在20世纪70年代约为30-40%;到80年代,提高到40-50%。在1971-1993年间,美国公司税后利润中约有50-70%被用于支付红利,1993年之后至今,支付红利比例也高达40-60%。
从投资股市的目的来分析,约有77%以上的美国投资者是为了积累退休金、子女教育经费而投资股市的,这一数字较中国高出一倍。可以看到,美国市场的主要参与者是这些稳健的投资者,他们的整体特征是低风险偏好,他们的投资理念则更为看重长期持有股票后每年的分红或5年后的资本所得。对于大多数美国投资者而言,上市公司如果能够定期分红,说明上市公司的业绩良好,值得他们长期持有。
       近年来国内沪市上市公司分红增加
       历史数据显示,沪市上市公司分红总额总体呈现逐年上升趋势,其中,在2008年、2011年,沪市上市公司分红总额分别突破2000亿元、3000亿元。自2011年底证监会逐步推出有关措施督促上市公司完善分红政策机制后,上市公司现金分红力度再次提高,截止今年7月底,今年沪市上市公司累计实现分红3435亿元,创历年年度现金分红总额历史新高。发放现金分红的上市公司数量与占比平稳上升,截至2011年底,连续十年分红的上市公司129家,占上市满十年上市公司总数的18.5%;连续五年(2007-2011)分红金额超过50亿元的公司12家;股利支付率连续五年超过40%的公司24家。
完善上市公司分红制度,提高市场长期投资价值
       上市公司现金分红是投资者获得回报的重要途径,是增强股票市场长期投资吸引力的必要条件,也是资本市场平稳运行的重要基石。上市公司现金分红有三大意义:一是培育价值投资理念,普及健康股权文化;二是吸引长期资金入市,增强市场稳定性;三是合理配置公司资金,保护投资者利益。现金分红可以减少公司内部人可支配的现金流,抑制盲目的投资扩张,促进公司资金的合理配置。同时,通过现金的真实流出,可以降低公司业绩作假的可能,提高上市公司财务数据的真实性,从而有利于保护投资者的合法权益。

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