证券时报：借力开发区东扩 三大产业快速成长可期

　　去年年底，南京高科的一纸公告引发了投资者对公司的密切关注。公告称，南京高科与南京经济技术开发区管委会签订委托开发合同，管委会将东区循环经济示范园一期及龙潭机电产业园共9.13平方公里的范围委托给公司进行整体开发。

　　业内人士认为，此举标志着南京高科未来几年的发展将迈上新台阶。事实究竟如何?记者日前走访了南京高科，就开发区东扩等相关问题向公司董事长兼总裁徐益民进行了深入了解。

　　市政业务将长期稳定收益

　　“整体委托开发合同的签订，无论是对南京经济技术开发区政府还是南京高科而言，都意义重大。”采访一开始，徐益民董事长就坦率地告诉记者，刚签署的9.13平方公里园区委托开发合同只是公司所在南京经济技术开发区向东发展的第一步。“未来随着开发区东扩进程的不断推进，公司传统市政业务还将迎来更多的发展机遇。”

　　据了解，此次委托开发合同的签订标志着南京经济技术开发区终于摆脱土地资源紧缺、发展空间受限的束缚，也意味着开发区“二次创业”正式驶上发展快车道。借力上市公司良好的投融资、建设平台，高效推进开发区东区的开发建设，是开发区实现“转型发展、创新发展、跨越发展”目标的创新之举，也体现了开发区政府对上市公司的支持力度。

　　“在未来开发区东区建设领域中，南京高科将大显身手。南京高科最大的优势是市政建设团队非常成熟，兼具管理优势和技术优势，再加上上市公司融资优势，可以高效的承担起东区开发的重任，该项业务在今后相当长的时间内都会为公司市政主业提供强有力的业绩保证。”徐益民补充说。

　　市场分析人士认为，该委托开发合同中规定政府保底的6%的年收益是扣除融资成本、扣除税收及管理成本之后的净收益，如果南京高科用自有资金投入，也将按照银行贷款利息进行计息。假定银行贷款利率在6%左右，政府也将为南京高科自有资金提供6%的利息，加上6%的净收益，利润将达到12%，再加上管理费等费用，综合收益率也会比较高。

　　房地产业务集中释放

　　南京高科自2007年进入房地产领域以来，资产规模迅速增加，目前房地产资产规模已经达到60亿元，并逐步实现向中高档商品房开发商的战略转型，旗下几个地产项目也将在2010年以后陆续进入收获期。

　　近期，南京迈皋桥地铁楼盘左右阳光一期开盘半日即告售罄，仙林新城区商业项目东城汇前期市场推广工作也得到了广大潜在购买者的热烈响应，预计将于今年上半年开盘。公司在建设广为外界关注的南京地王G81(推广名：高科荣境)项目上，颇花费了一番心思，邀请了国际、国内一流的设计和施工企业，自2010年8月份开始打桩动工以来，进展顺利，预计今年也将推出低容积率的连排叠加别墅。G06地块一期也计划于年内开盘销售。

　　“公司在开发商品房时，也不忘自己应该肩负的社会责任。公司旗下的高科置业经济适用房累计开工面积约220万平方米，安置拆迁群众近6万人，为促进地区的和谐发展贡献了力量。根据这次《委托开发合同》，高科置业还承担了这两个园区拆迁安置房的建设工作。”徐益民补充道。

　　市场分析人士认为，南京高科房地产业务资产规模已占公司总资产的一半左右。2009年房地产业务全年实现了3000多万元的净利润，去年前三季度就超过了5000万，全年收益预计也会比较乐观，未来来自房地产业务的利润占公司净利润比重在不断增加。从目前几个项目销售情况看，预计2011年也将实现较好的收益。

　　股权投资前景可期

　　徐益民介绍说，南京高科目前持有的很多上市公司股权都是在上市之前投入，成本比较低，已经取得了很高的投资收益。公司近140亿的总资产中，一半是房地产资产，一半是优质股权投资，如栖霞建设、中信证券、南京银行等优质上市公司股权不仅具备极强的变现能力，每年的分红也十分可观。此外，南京高科每年都将储备一到两个优质项目，以实现股权投资业务的良性循环和可持续发展。近两年如参股江苏第一家专业证券公司南京证券、位居农村商业银行第一方阵的广州农村商业银行等。

　　“开发区东扩也将为南京高科的股权投资业务带来良好的发展机遇，”徐益民说，“随着开发区引进国家‘十二五’规划鼓励的高科技、新能源、新材料、现代医药、现代服务业等优质公司，南京高科将借助其自身优势，参股优质企业，谋求企业与南京高科的共同成长。”

　　据了解，南京高科现有发展战略是：以市政立业，以房地产强业，以优质股权投资兴业，实现产业经营与资本运营互动融合，共同提升公司价值，致力于成为卓越的城市运营商和价值创造者。“公司将坚持以市政建设为基础，价值管理为主线，带动其他业务的发展，实现产业链的延伸，为股东带来良好投资回报。”徐益民说。

　　业内人士表示，南京高科现有的发展模式与开发区东扩有机的整合在一起，将有效实现良性互动。这种模式既能克服房地产专业公司主营业务单一、受经济周期波动影响较大的缺点，也克服了单一市政公司无法充分分享房地产成长红利的问题，同时，股权投资项目借开发区先天优势也获得了更好的投资机会。